5 Errori Si Can8217t permettersi di fare con stock option da David E. Weekly 5 giugno 2011 - 08:00 CST Disclaimer: io non sono un avvocato avvocato o fiscale. Si prega di consultare con una prima di prendere decisioni finanziarie su cosa fare o non fare con le opzioni. Le stock option sono complicate le pratiche burocratiche che li accompagna a volte può essere un pollice di spessore di legalese finanziaria. La maggior parte dei dipendenti sono solo felice di avere un po 'di proprietà della società e magari un biglietto della lotteria se la partenza fa davvero bene. Ma la maggior parte dipendenti dont riconoscere quali sono le loro opzioni sono davvero, né si capisce che ci sono alcune scelte catastrofiche che possono fare con quelle opzioni che potrebbero lasciare fallimento o peggio. Per la sintesi: Se lo può permettere, avanti-esercizio il 100 per cento delle opzioni della settimana si aggiunge un avvio e un file immediatamente (b) elezione 83. Qui ci sono cinque errori comuni impiegati rendono, così come il motivo per cui magia cattiva notizia. 1. Credere che una fortuna attende Molti dipendenti si uniscono una startup e lavorano incredibilmente duro con uno stipendio sotto-mercato per anni nella speranza di colpire oro. La matematica fa riflettere intorno uscite di avvio, però, è che se non sei uno dei primi pochi dipendenti, youre probabilmente non andare a ottenere più di un bel fx di assunzione, anche se la società fa molto bene per se stesso. Diciamo che sei dipendente No. 20 in una startup Valley. Con standard abituali Valley, se sei un favoloso sviluppatore, youll probabilmente ottenere un pacchetto opzionale di quattro anni del valore di circa 0,2 per cento della società. Due anni dopo si uniscono, l'azienda vende per 30 milioni. Wow, che suona come un sacco di soldi Youre ricca destro Non così in fretta. Se l'azienda ha preso 10 milioni di finanziamento (a preferenza 1x) che lascia 20 milioni da dividere tra i soci. Youve metà acquisito il tuo 0,2 per cento, in modo da ottenere 0,1 per cento, o 20.000 al lordo delle imposte. Dal momento che le uscite sono tassati dal governo federale come reddito (25 per cento) e si vive in California (tassa statale 9 per cento), si arriva a mantenere 13.200. Quello è 550 per ciascuno dei 24 mesi hai appena lavorato il culo fuori. Oh, e in molte occasioni, la maggior parte di questo denaro non è donò subito ai dipendenti. Il suo offerto solo dopo uno a tre anni di lavoro di successo presso la società acquirente, per tenervi in giro. Oy. Quindi, se si partecipa a una startup, si dovrebbe fare così perché si ama l'ambiente, i problemi e le tue colleghe, non perché ce n'è una pentola gigante d'oro alla fine dell'arcobaleno. 2. Chiudere con opzioni non esercitate maggior parte dei dipendenti dont rendersi conto che che le opzioni non esercitate hanno lavorato così duramente per conferire completamente vaporizzare dopo che lasciano l'azienda, di solito dopo 90 giorni. Se non avete esercitato le opzioni maturate, la proprietà va a zero. Anche se l'avvio alla fine viene acquistato per un miliardo di dollari, si ottiene niente di niente. Quindi, se si partecipa a una startup e dont esercizio, si dovrebbe probabilmente cercare di attaccarlo attraverso un'uscita. 3. Attendere che la società sta facendo molto bene a esercitare questo errore può prendere un sacco di persone altrimenti intelligenti. Si uniscono una startup, lavorare sodo e vedere crescere l'azienda. Poi, dopo qualche anno si dice: Wow, la società ha appena sollevato un enorme rotonda o ha prospettive promettenti da acquisire per un sacco di soldi o il file per IPO dovrei esercitare tali opzioni su azioni havent pensato a queste persone di solito non perdete tempo a parlare con un avvocato fiscale o anche un mentore che solo compilare il loro opzioni di lavoro di ufficio, scrivere un piccolo assegno, e la società regolarmente lo elabora. Il lavoratore non si sente solo pompato, ma molto, molto intelligente. Dopo tutto, hanno appena pagato il prezzo molto piccolo per esercitare le opzioni, e in cambio ottengono questo grosso batuffolo di super-prezioso magazzino Di solito dont rendersi conto, almeno, non per qualche tempo che l'IRS considera questo esercizio un evento imponibile sotto l'alternativa Minimum Tax perché hanno appena ricevuto qualcosa i thats vale più di quello che hanno speso su di essa. L'IRS non importa che tu non effettivamente avere il denaro a disposizione per pagare questa tassa. Né si preoccupano che non puoi anche vendere un po 'del magazzino per pagare la tassa. Essi sono brutali. In due casi, miei amici hanno dovuto organizzare per un periodo di rimborso decennale per l'IRS per centinaia di migliaia di dollari, spazzando via i loro risparmi e il loro prossimo decennio di guadagni. In entrambi i casi il titolo che i miei amici esercitati è stato infine reso illiquidworthless. Ahia. 4. non riescono a esercizio anticipato maggior parte dei dipendenti di avvio dont rendersi conto che la sua possibile chiedere di inoltrare esercitare le opzioni non attribuite subito dopo aver ricevuto la loro concessione opzioni. Ma aspettare piangono, con una scogliera di un anno, il mio capo mi ha detto che nessuno dei miei opzioni matureranno a tutti fino a quando Ive ha lavorato un anno perfettamente vero. Ma seguire questa attenzione: Il vostro programma opzione di maturazione copre destra (opzionale) per l'acquisto di azioni ordinarie. Se si esercita l'opzione prima di maglie, non youll ricevere Azioni ordinarie ma con restrizioni della invece. Restricted Stock può essere acquistato nuovo da voi dalla società presso l'importo pagato per questo, se si esce. Diciamo che si pensi che tu sei davvero intelligente e partecipare a una società. Il giorno dopo, si previsionali esercitare il vostro pacchetto opzionale di quattro anni e uscire. La società semplicemente riacquistare tutta la vostra azioni vincolate, e youll finire con niente. I giubbotti azioni vincolate in azioni ordinarie allo stesso orario come le opzioni maturano. Quindi, se avete fatto un esercizio in avanti, sul primo anniversario un quarto delle tue azioni vincolate magicamente (con nessun lavoro di ufficio da compilare o azione da intraprendere) diventano azioni ordinarie che la società non si può forzare di vendere se si lascia. Questo significa anche che si ottiene per avviare l'orologio ticchettio sulle plusvalenze a lungo termine, che è attualmente il 15 per cento negli Stati Uniti Quindi, se la vostra azienda finisce per colpire un evento di liquidità, una porzione molto più piccolo dei vostri guadagni saranno tassabili. Infatti, se si tiene a vostro magazzino per più di cinque anni, si potrebbe avere diritto a rotolare tutti i proventi in un'altra piccola impresa qualificato completamente esentasse 5. Fail di presentare una 83 (b) elezione Alcune persone che sono abbastanza intelligente per capire che essi possono esercitare presto purtroppo dimenticano che hanno bisogno di raccontare l'IRS di riconoscere l'evento con un modulo chiamato 83 (b) elezione. Senza un 83 (b), la vostra maturazione viene conteggiato come reddito sotto AMT dal tuo azioni vincolate che hai pagato per X è la conversione in azioni comuni questo è di valore superiore (YgtX), dal momento che si spera l'azienda è sempre più prezioso. Il 83 (b) dice al IRS che youd piace subito avanti veloce per tutto dell'effetto fiscale, così bella si prega di tassare voi ora i vostri guadagni. Ma dal momento che tu sei il pagamento del valore equo di mercato per le azioni ordinarie, non ci sono guadagni, in modo da pagare tasse a tutti Clever voi. Finché si file vostra 83 (b) con l'IRS entro 30 giorni dalla data di esercizio avanti e includere nuovamente nel vostro rendimento annuo sul reddito personale, youll essere in AMT per quanto riguarda chiaro. Se hai trovato questo utile, controllare il mio Guida alle stock option di amplificatori, incorporati sotto. Scribd id55945011 KeyKey-dabr15b167c296f9mi5 modellista A grad Stanford CS, David Weekly è stato codifica da quando aveva cinque anni e ama riunire le persone e l'avvio di cose, tra cui PBworks. SuperHappyDevHouse. Hacker Dojo. e Mexican. VC. Lui è un mentore premiato per il fondatore dell'Istituto, venture io, e 500 Startups. Egli è dweekly su Twitter e può essere raggiunto a opzioni di esercizio email160protected precoce e il file 83 (b). t. coIDtRPoP2 Dave, di recente ho dovuto ottenere creativo con compensazione alla mia azienda, quindi abbiamo finito per edilizia fairsetup. Abbiamo pagato la gente salari di avvio e, una volta entrate cominciarono ad arrivare, abbiamo affrontato un problema: se vogliamo aumentare gli stipendi, abbiamo don8217t investiamo nella scala del business. Stock-options e distribuzione di equità non erano una buona soluzione a breve termine, così ho cercato di attuare un programma che: A. compensa le persone per lo sforzo che hanno messo in B. dà alle persone un senso di proprietà della società Il modo I8217ve set cose up è quello che dico alla squadra: ognuno sarà proprio una parte di un pool di compensazione. La piscina di compensazione è una percentuale fissa del margine di profitto. La vostra proprietà è una funzione di quanto tempo you8217ve stato con l'azienda, il vostro livello in azienda (ad esempio, gli sviluppatori di alto livello massimo fuori possedere più di sviluppatori junior). Una volta che si inizia a lavorare con noi, la vostra proprietà aumenterà al massimo per un periodo di 2 anni. Una volta lasciato, la proprietà passerà a 0 oltre 2 anni. Stiamo usando la curva logistica per calcolare la crescita di proprietà nel corso del tempo. Ecco uno scenario di esempio: se P1 e P2 iniziare a lavorare insieme e non vi è una vincita in un anno con P1 a livello 1 e P2 al livello 2, quindi P1 ottiene 13a della piscina e P2 si 23rds. Poi P2 dice 8220screw this8221 e foglie. P1 quindi assume P3. Un anno da allora, P1 è a 2, P2 è a 1, P3 è a 0.25. E così ogni ottiene la loro parte: P123.25, P213.25, P30.253.25. Alla fine, l'idea è semplice: se si lavora sodo, si don8217t stare con la società di trarre profitto. Allo stesso tempo, se avete fatto qualcosa di prezioso oggi e l'azienda ottiene un sacco di soldi 10 anni da oggi, si don8217t meritano davvero che molto credito, se del caso. Inoltre, si dispone di un percorso di carriera (salendo i livelli) e quindi non ci può essere un moltiplicatore delle prestazioni che consente la gestione da valutare le prestazioni. Ci scusiamo per il lungo post, ma ho pensato che si può trovare questo interessante e sono molto curioso di sapere i vostri pensieri su questo. I don8217t vedere FairSetup come un sostituto per le stock option, ma come qualcosa che potrebbe fornire un semplice modello di breve termine che fornisce un forte incentivo convincere la gente a lavorare su l'azienda come propria preservando liquidità per le operazioni. Sono d'accordo con la maggior parte di ciò che questo articolo, ma il consiglio exercise8221 8220early ha alcuni avvertimenti enorme. Si supponga che il prezzo di esercizio delle opzioni è al prezzo corrente del titolo (se aren8217t ci sono implicazioni fiscali). Il punto di opzioni è di farvi acquistare azioni a un prezzo inferiore a quello dello stock è attualmente. Se li si esercita immediatamente dopo il ricevimento, si dovrà pagare la società esattamente ciò che il titolo vale la pena. È appena diventato un investitore, e una start-up dovrebbe essere abbastanza caldo per voi per dire che il privilegio di investire in azienda è un risarcimento per essere stato un dipendente (molto probabilmente, come detto, con uno stipendio inferiore del mercato). What8217s peggio è che l'evento che qualcuno è necessario utilizzare per stabilire il valore company8217s è più probabile che l'ultimo investimento di azioni privilegiate. Riceverete azioni ordinarie e meno che il prezzo di esercizio è stato fissato molto minuziosamente (tenendo conto delle preferenze di liquidazione seduto sopra comuni e gli altri diritti sostanziali che preferite è comune), si sono probabilmente in realtà pagando un premio su ciò che gli investitori company8217s pagati. Quel suono doesn8217t troppo come compensazione ora, fa il punto centrale di opzioni è che se i serbatoi aziendali si avrà pagato nulla per avere la possibilità di partecipare al rialzo. La sua finanza 101: implicazioni fiscali a parte, un'opzione non-esercitato vale sempre più la differenza tra il prezzo di esercizio e prezzo delle azioni. esercizio anticipato non è una decisione da prendere alla leggera, l'idea è di massimizzare il valore attuale netto, non solo la vostra responsabilità fiscale futuro. In un avvio di fase iniziale, il prezzo equo di mercato comune è di solito impostato tra il 14 e il 18 del prezzo dell'ultimo giro preferito, in modo da non vedere come I8217m che risulta essere premium 8220a su ciò che il company8217s investitori paid8221. Nelle fasi di formazione, comune potrebbe anche essere un prezzo di frazioni di un centesimo Di conseguenza, mentre si stanno facendo una scommessa, è una scommessa che è più conveniente per fare il più presto possibile (quando gravi conseguenze fiscali potrebbero entrare in gioco). Questo articolo è perfetto. È esattamente lo stesso ho detto a ogni avvio che mi ha promesso meraviglioso magico magazzino insteade del valore reale di un lavoro eccellente. Grande David Nunzio Qualcuno capita di conoscere le conseguenze fiscali di dimenticare la 83b, ad esempio: 1 gennaio 2000: it8217s giorno 1 di un nuovo lavoro e si ottiene una borsa di studio per 100k opzioni ad un prezzo .01 strike). 1 gennaio 2004: It8217s vostro anniversario di quattro anni, e si esercita le opzioni e lasciare il tuo lavoro. Il prezzo delle azioni è ancora 0,01 parti, in modo da pagare 1k e non ci sono guadagni. Si dimentica di presentare una 83 (b). 1 Gennaio 2009: i vostri IPO della società a 10 parti, in modo che il FMV del tuo magazzino è ora di 1 milione. Qual è il suo status fiscale si fa a pagare plusvalenze da 1 milione di 8211 imposte sul reddito 1k su 1 milione di 8211 1k Qualcos'altro 83b serve solo ad accelerare quando le azioni sono incluse nel reddito, quando le azioni sono soggetti al rischio di decadenza. Non vi è alcun rischio di decadenza nel tuo esempio quindi non è necessario 83b. Così you8217d paga LT Cap guadagna fiscale su 1M. Tuttavia, vi è anche 1202 Implicazioni qui potrebbe significare che si paga 0 plusvalenze. Ma that8217s un'altra storia. Grazie per la risposta. Lo apprezzo molto. commento Tyler8217s non sono corrette rispetto alle RSU, che non deve essere conflated con sovvenzioni di azioni vincolate. Se si esercita opzioni maturate, l'evento imponibile è sempre a esercizio, per l'imposta normale così come di AMT. Solo quando si esercita opzioni non attribuite fa 83b e AMT entreranno in vigore, perché regola il trattamento di maturazione come evento imponibile. Quando si entra in una start-up, in considerazione di chiedere per un fx di firma per coprire (dopo le tasse) il pre-esercizio (vorrei pensiero I8217d di che in passato :-) Don8217t prendere nel modo sbagliato, ma la vostra dichiarazione di non responsabilità che si è non un avvocato avvocato o fiscale è molto importante, in quanto questo articolo è errato sotto diversi aspetti importanti, solo un paio di cui vi toccano. Io prefazione affermando Io sono un avvocato fiscale, ma questa informazione non costituisce consulenza fiscale o legale. Si prega di consultare un professionista fiscale. 1. Il reddito riconoscimento da parte l'esercizio di un'opzione dipende dal tipo di opzione. Ci sono due tipi principali di opzioni di stock option di incentivazione (ISO, chiamati anche le opzioni di legge) e non qualificato stock option (non quals). Se sono soddisfatti determinati requisiti periodo di detenzione, allora non vi è alcun reddito riconosciuta dal suo esercizio, di contrasto non quals in cui vi è il reddito riconosciuto pari al valore intrinseco del titolo ricevuto, il valore equo di mercato meno prezzo pagato per esercitare. Mi trovo in won8217t le differenze di base e la plusvalenza derivante o la perdita in vendita. 2. Il reddito di esercitare un'opzione è reddito lordo sia per scopi di imposta minima alternativa (AMT) fiscale regolare e. AMT è un sistema alternativo che inizia con un reddito imponibile regolare e fa alcuni adeguamenti e le preferenze, ma alla base sia delle imposte AMT e regolare affidamento su reddito lordo sotto sezione IRC 61. Basta dire che gli esercizi sono eventi 8220taxable sotto l'imposta minima alternativa, 8221 mentre corretto, è fuorviante underinclusive. 3. Molte aziende forniscono modo per attenuare la tassa che può essere effettuato al momento l'esercizio di un (b) elezione 83 o esercizio dell'opzione imponibile, compreso il commercio in alcune delle vostre opzioni per il denaro per pagare le tasse sulle opzioni esercitate. Tutti dovrebbero consultarsi con un professionista fiscale prima di esercitare qualsiasi notevole quantità di opzioni. Se we8217re parlando solo poche centinaia o addirittura migliaia di dollari di coppia potrebbe non essere vale la pena, ma molto di più e si può risparmiare un sacco di guai. 4. E 'del tutto dipende dalla vostra opzione se avete la possibilità di convertire in azioni vincolate prima di poter esercitare, ma nella mia esperienza che sarebbe raro. Oltre alle aziende opzioni possono anche emettere restricted stock o unità (RSA e RSU). Questi sono diversi rispetto alle opzioni in quanto sono reali magazzino, con restrizioni, vale a dire un rischio sostanziale di decadenza se don8217t mantenere alcune condizioni come l'occupazione. Un'altra differenza è per quanto riguarda quando il reddito è riconosciuto ai fini fiscali. Proventi da non quals per esempio, sono riconosciuti al momento si esercita l'opzione 8211 si è deciso di esercitare e pagato in contanti o eseguito un esercizio senza contanti, mentre per azioni vincolate non c'è denaro dovuto e di maturazione succede automaticamente in base al piano di compensazione differita. It8217s corretto dire che la società è l'acquisto di nuovo lo stock limitato se si lascia prima che le maglie, come non hai mai veramente avuto titolo chiaro di prima. La restrizione sul titolo è che si deve dare indietro se si lascia, che porta al rischio sostanziale di decadenza che gli impedisce di essere reddito al momento della ricezione. 5. presentazione di una sezione IRC 83 (b) l'elezione è una considerazione importante e non deve essere presa alla leggera. Un 83 (b) elezione, che si applica alle azioni vincolate, cambia il carattere del reddito futuro dalla vendita delle azioni. Ad esempio, se si riceve RSAsRSUs e non fare un 83 (b) elezione quando lo stock giubbotti si riconoscono reddito ordinario pari al valore equo di mercato (FMV) del titolo alla data di maturazione. I proventi ordinari è tassato ai tassi più alti, 35. Quando successivamente ha venduto si sarebbe riconoscere una plusvalenza più piccolo (se presente), tassati ad un tasso inferiore 15. Tuttavia, se si fosse fatto un (b) elezione 83 alla data di assegnazione si riconoscerà solo reddito ordinario pari al FMV delle azioni alla data di assegnazione, e riconoscere solo plusvalenza o la perdita al momento della vendita. Ma, e questo è un grande ma, se il titolo scende di valore si potrebbe avere qualche problema. Sulla successiva vendita si riconosce una perdita di capitale, che, è fortemente limitata nella vostra capacità di dedurre tali perdite. Si può avere appena preso in mano reddito ordinario nell'anno della concessione, ma poi essere fortemente limitato nella vostra capacità di riconoscere una perdita sulla vendita. In primo luogo, grazie mille per aver trovato il tempo di mettere insieme i tuoi commenti su questo articolo del 8211 it8217s impressionante per ottenere un feedback da un avvocato fiscale vero e proprio I8217m in attesa di scrittura future edizioni della Guida (embedded sopra) per assicurare it8217s come corretto e avvicinabile possibile. La cosa che mi didn8217t riesco a chiarire in questo articolo è che I8217m davvero mira il mio consiglio verso fondatori e relativamente primi dipendenti delle aziende della Silicon Valley. RE: 1, La maggior parte dei dipendenti saranno sempre e solo incontrare ISO, quindi (come si nota) omettere un trattamento sostanziale NSOs per mantenere la conversazione incentrata sulle situazioni che potrebbero essere più comunemente applicabile. Continuando questo tema di voler mettere a fuoco gli scenari probabili che un dipendente di avvio dovrà affrontare, la maggior parte delle opzioni di avvio sono al prezzo di FMV e quindi don8217t avere alcun reddito esercizio di riconoscere se un esercizio in avanti è fatto relativamente speditamente (dal momento che il FMV non ha avuto un possibilità di spuntare verso l'alto tra quando il dipendente è stato assunto vs esercitata), che dovrebbe affrontare il vostro punto 2. 3 (avere una società permette al lavoratore di incassare alcune opzioni per prendersi cura della AMT dovuta dal esercizio) suona come un davvero cool cosa dolce per una società di fare per dare una mano i dipendenti, ma non I8217ve spesso visto fare 8211 questo è un you8217ve pratica visto comunemente contrario con 4, I8217ve visto i primi esercizi abbastanza comunemente ammesse a start-up, mentre RSAsRSUs tendono ad essere più rilevante per la fase tardiva aziende (pubbliche o quasi pubblici). Infine con 5, in una fase iniziale comune di avvio fase sarà piuttosto violentemente scontato, in teoria fare un esercizio anticipato completa relativamente poco costoso (qualche migliaio di dollari) 8211 il compromesso sta iniziando l'imposta sui redditi di capitalizzazione a lungo termine (ed evitando AMT) contro il molto reale possibilità di perdere l'intero capitale 8211 e you8217re ovviamente del tutto giusto che si poteva solo cancellare una tale perdita come una capitale. Così it8217s certamente un gioco d'azzardo, ma it8217s uno che mantiene le cose più semplici per il IMHO dipendente. Se ci sono cose I8217ve scritto che sono sbagliate (vs semplicemente non comprensivo di situazioni meno probabili rilevanti per start-up), I8217d lieti di incorporare le correzioni (con credito) nella successiva del documento La prima edizione ha ottenuto un numero di tali pezzi di un feedback costruttivo che sono stati incorporati nella seconda edizione della Guida incorporata sopra. It8217d essere impressionante di avere le correzioni di un avvocato fiscale vero e proprio lì. Giusto per premettere mie risposte con dicendo che don8217t prassi nel settore fiscale individuale, come i miei clienti sono tutte le società, soprattutto pubblici. Tuttavia, in IRC 83 (h) una detrazione fiscale company8217s è limitato alla quantità di reddito dichiarato sul W-2 come reddito a dipendenti, in modo da I8217m decentemente ben versato sul loro trattamento. Inoltre, poiché la maggior parte dei miei clienti sono pubblici mediumlarge, ho haven8217t visto la fase di avvio molto spesso. Ho avuto un paio di altri commenti le tue risposte: 1. ISO sono sempre meno e meno comuni, tanto più che le aziende a crescere. Molti dei miei grandi clienti hanno abbandonato ISO. Sotto ISO un individuo comprende reddito, e l'azienda ottiene solo la detrazione fiscale. quando vi è una disposizione squalificante (DD). Tuttavia, un sacco di gente non riuscirà a riportare il DD se possono vendere le azioni al pubblico, e di conseguenza le emittenti perdere la detrazione fiscale. Evidentemente questo isn8217t probabilmente un problema per un avvio, ma diventa un problema in seguito. Anche le aziende non pubbliche stanno limitando usi di ISO anticipando problemi futuri. Tuttavia, credo che la sua importante sottolineare vi è una distinzione. 2. Vedo il tuo punto circa l'AMT come si riferisce alla ISO e l'elemento affare acquisto. I wasn8217t a conoscenza di questo problema, come ho don8217t accordo con la tassa individuale. I miei commenti sono stati diretti più verso il lato non-qual perché il suo quello che colpisce le aziende di più e perché I8217ve iniziato a vedere un minor numero di ISO rilasciate. Io credo che qualche chiarimento potrebbe essere fatto per quanto riguarda il periodo di detenzione per ISO. 3.a. Dal punto di vista elettorale 83 (b), ho don8217t che ci sia un problema AMT qui perché si riferisce ad azioni vincolate piuttosto che ISO. La maturazione di azioni vincolate è il reddito, e io don8217t credo che ci sia alcun elemento affare acquisto. Il motivo per il reddito è sotto 83 (c) (1) 8211 sostanziale rischio di decadenza. In sostanza fino a quando lo stock è investito potrebbe essere necessario restituirlo, ea causa di questo sostanziale rischio di decadenza si don8217t avere a prendere il reddito a fini fiscali regolari. Al momento la decadenza della restrizione, cioè di maturazione, you8217re libero di fare con il brodo come si desidera (idealmente, anche se per i non pubblici ci stanno per essere leggende restrittive determinare chi si può vendere, ma questo shouldn8217t influisce sul trattamento fiscale ) e poi si pick-up il reddito al vostro ritorno. b. Nel secondo paragrafo 5 si dice che si won8217t avete alcuna imposta perché you8217re pagando valore di mercato per lo stock, ma dal momento che sono RSUsRSAs compensativo in ogni caso i8217ve visto don8217t pagare nulla, la sua fondamentalmente una forma di salario. Si stanno semplicemente assegnato lo stock soggetti a maturazione. Pertanto, quando si veste pick-up il reddito, o, se in concessione si file un (b) elezione 83, si reddito pick-up pari a FMV dello stock. c. Un'altra considerazione è il differimento delle imposte. Come alcuni hanno detto, imposta 8220a ritardata è una tassa non paid.8221 Se you8217re non si aspettava il valore dello stock di aumentare notevolmente nel corso del periodo di maturazione, poi si finisce per pagare imposte prima piuttosto che dopo, e con il valore temporale del denaro si finisce per pagare più tasse di quanto sarebbe altrimenti. Anche se questo è un gioco d'azzardo. Inoltre, se si è concesso azioni vincolate, fare un (b) elezione 83, e quindi chiudere o lo stock è in altro modo perduti, hai pagato imposte che si won8217t tornare. Credo che il mio punto non è che la sua mai una buona idea per fare uno, è certamente in un buon numero di casi, solo che ci dovrebbe essere un attento esame di se il 83 (b) dovrebbe essere fatto. Basato solo su prove aneddotiche (cioè guardando maturazione rapporti che elencano 83 (b) Elezioni) Direi almeno per le grandi aziende, solo una minima parte di persone fanno 83 (b) Elezioni. Se questo è a causa della mancanza di conoscenza da parte dei destinatari o di qualche altra ragione, ho can8217t dico. Buona sintesi, Dave. Il calcolo in 1. assume partecipanti preferito, che è meno comune per primi turni in questi giorni. Grazie I8217m incuriosito è non partecipanti preferito la norma nelle schede termine you8217re vedere per esempio Serie A questi daysExercising archivio l'esercizio delle opzioni di stock option significa acquistare i issuerrsquos azioni ordinarie al prezzo fissato dal l'opzione (prezzo di assegnazione), indipendentemente dal prezzo stockrsquos al momento si esercita l'opzione. Vedere Informazioni Stock Options per ulteriori informazioni. Tip: L'esercizio tuoi stock options è una transazione sofisticato e, a volte complicato. Le implicazioni fiscali possono variare ampiamente ndash assicurarsi di consultare un consulente fiscale prima di esercitare i propri piani di stock option. Scelte Quando esercizio delle stock options Di solito, si hanno diverse scelte quando si esercita il tuo Piani di Stock Option: Hold Your Stock Options Se si ritiene che il prezzo del titolo salirà nel corso del tempo, è possibile sfruttare la natura a lungo termine dell'opzione e l'ora di esercitare loro fino a quando il prezzo di mercato dell'emittente magazzino supera il prezzo di assegnazione e si sente che si è pronti a esercitare i piani di stock option. Basta ricordare che le stock option scadono dopo un certo periodo di tempo. Stock option non hanno alcun valore dopo la loro scadenza. I vantaggi di questo approccio sono: yoursquoll ritardare qualsiasi effetto fiscale fino a quando potrà esercitare i piani di stock option, e il potenziale di apprezzamento del titolo, ampliando così il guadagno quando li si esercita. Avviare una transazione Esercizio e mantieni (cash-for-azione) Esercizio le stock option per acquistare azioni della vostra società per azioni e quindi tenere il brodo. A seconda del tipo di opzione, potrebbe essere necessario depositare denaro o prendere in prestito a margine utilizzando altri titoli nel tuo account Fidelity come garanzia per pagare il costo dell'opzione, commissioni di intermediazione e le eventuali tasse e imposte (se si è approvato per il margine). I vantaggi di questo approccio sono: benefici della partecipazione azionaria nella vostra azienda, (inclusi eventuali dividendi) potenziale di apprezzamento del prezzo della vostra azienda azioni ordinarie. Avviare un esercizio-e-Sell-to-cover transazione esercitare i piani di stock option per l'acquisto di azioni della vostra società per azioni, poi vendere appena sufficiente delle azioni della società (allo stesso tempo) per coprire i costi di stock option, le tasse e le commissioni di intermediazione e le tasse. I proventi ricevuti da una transazione esercizio-and-sell-to-cover saranno di azioni. È possibile ricevere un importo residuo in contanti. I vantaggi di questo approccio sono: benefici della partecipazione azionaria nella vostra azienda, (inclusi eventuali dividendi) potenziale di apprezzamento del prezzo della vostra azienda azioni ordinarie. la capacità di coprire i costi di stock option, le tasse e le commissioni di intermediazione e le eventuali tasse con i proventi della vendita. Avviare un esercizio-e-Sell Transaction (senza contanti) Con questa operazione, che è disponibile solo dal Fidelity se il piano di stock option è gestito da Fidelity, si può esercitare il vostro stock option per acquistare la vostra azienda in magazzino e vendere le azioni acquistate allo stesso tempo senza utilizzare il proprio denaro. I proventi ricevuti da una transazione esercizio-and-vendita sono pari al valore equo di mercato delle azioni meno il prezzo di assegnazione e ritenuta fiscale richiesto e commissioni di intermediazione e le eventuali tasse (il vostro guadagno). I vantaggi di questo approccio sono: contanti (il ricavato l'allenamento) la possibilità di utilizzare il ricavato per diversificare gli investimenti nel vostro portafoglio attraverso il vostro compagno di Fidelity account. Suggerimento: conoscere la data di scadenza per le stock option. Una volta alla loro scadenza, non hanno alcun valore. Esempio di un incentivo di Stock Option Azioni ndash Esercizio squalificare Disposizione venduti specificato periodo di attesa Numero di opzioni: 100 Prezzo di concessione: 10 equo valore di mercato, quando esercitata: 50 equo valore di mercato al momento della vendita: 70 tipo commerciale: Esercizio e tenere 50 Quando i diritti di opzione gilet il 1 ° gennaio, si decide di esercitare le vostre azioni. Il prezzo delle azioni è 50. Il costo di stock option 1000 (100 opzioni su azioni x 10 prezzo borsa). Si paga il costo di stock option (1.000) al vostro datore di lavoro e di ricevere le 100 azioni nel vostro conto di intermediazione. Il 1 ° giugno, il prezzo delle azioni è 70. Mettere in vendita i tuoi 100 azioni al valore corrente di mercato. Quando si vendono azioni che sono state ricevute attraverso una transazione di stock option è necessario: Inviate il vostro datore di lavoro (questo crea una disposizione interdittiva) pagare l'imposta sul reddito ordinario sulla differenza tra il prezzo di assegnazione (10) e l'intero valore di mercato al momento di esercizio ( 50). In questo esempio, il 40 per azione, o 4.000. Pagare l'imposta sulle plusvalenze sulla differenza tra il pieno valore di mercato al momento di esercizio (50) e il prezzo di vendita (70). In questo esempio, il 20 per azione, o 2.000. Se avessi aspettato di vendere i vostri stock option per più di un anno dopo le stock option sono state esercitate e due anni dopo la data di assegnazione, si dovrebbe pagare le plusvalenze, piuttosto che reddito ordinario, sulla differenza tra il prezzo di assegnazione e il prezzo di vendita. Successivo StepsLearn Quando si deve esercitare un'opzione precoce Mentre la matematica dietro modelli di opzioni di prezzo può sembrare scoraggiante, i concetti di base non sono. Le variabili utilizzate per trovare una value8221 8220fair di stock option sono il prezzo dei tassi di magazzino, volatilità, tempo, dividendi e interessi sottostanti. I primi tre meritatamente ottenere la maggior parte dell'attenzione, perché hanno il più grande effetto sui prezzi delle opzioni. Ma è anche importante capire come dividendi e dei tassi d'interesse influenzano il prezzo di una stock option. E 'anche queste due variabili che sono cruciali per capire quando esercitare le opzioni in anticipo. Clicca qui per sapere come utilizzare le bande di Bollinger con un approccio quantificato, strutturato per aumentare le margini di negoziazione e di garantire maggiori guadagni con il trading con Bollinger Band 8211 Una guida quantificato. Il modello di Black-Scholes Il primo modello di valutazione delle opzioni, il modello di Black-Scholes, è stato progettato per valutare le opzioni di tipo europeo, in cui l'esercizio anticipato non è consentito. Così Black e Scholes mai affrontato il problema di quando di esercitare un'opzione precoce e quanto il diritto di esercizio anticipato vale la pena. Essere in grado di esercitare una opzione in qualsiasi momento teoricamente dovrebbe fare una scelta di stile americano più prezioso di un simile opzione di stile europeo, anche se in pratica c'è poca differenza nel modo in cui loro commercio. Dato che le stock option sono in stile americano, e portano con loro il diritto di esercizio anticipato, diversi modelli sono stati sviluppati per loro prezzo in modo accurato. La maggior parte di questi sono versioni raffinate del modello di Black-Scholes, rettificato per tener conto di dividendi e la possibilità di esercizio anticipato. Per apprezzare la differenza questo può fare, è necessario prima di capire quando l'opzione deve essere esercitata in anticipo. Il ruolo dei tassi di interesse nel determinare quando vendere presto la risposta breve da quando si deve esercitare un'opzione precoce è: solo quando il suo valore teorico è esattamente in parità e il suo delta è esattamente 100. Ciò può sembrare ottuso, ma come andiamo attraverso l'effetto dei tassi di interesse e dividendi hanno sui prezzi delle opzioni, e lo farò in un esempio specifico per mostrare quando ciò si verifica. I primi let8217s guardano l'effetto dei tassi di interesse hanno sui prezzi delle opzioni, e come possono determinare se si dovrebbe esercitare un'opzione put presto. Un aumento dei tassi di interesse farà salire i premi di chiamata, e causare mettere i premi a diminuire. Per capire perché, è necessario pensare l'effetto dei tassi di interesse quando si confrontano una posizione possibilità di possedere semplicemente il brodo. Dal momento che è molto più conveniente per comprare un'opzione call di 100 azioni della borsa, l'acquirente chiamata è disposto a pagare di più per l'opzione quando i tassi sono relativamente elevati, dal momento che può investire la differenza di capitale necessario tra le due posizioni. I tassi di interesse sono stati in costante calo negli Stati Uniti, al punto in cui la corrente di destinazione Fed Funds è scesa a 1,0. Con i tassi a breve termine a disposizione degli individui di circa 0,75-2,0, i tassi di interesse hanno un effetto minimo sui prezzi delle opzioni al momento. Questa è destinata a cambiare in futuro, e tutti i migliori modelli di analisi opzione includono i tassi di interesse nei loro calcoli, utilizzando un tasso di interesse 8220risk-free8221 come del Tesoro americano tassi. I tassi di interesse sono il fattore critico nel determinare se esercitare un'opzione put presto. Un'opzione put magazzino diventa uno dei primi in qualsiasi momento esercizio candidato l'interesse che potrebbe essere guadagnato sui proventi della vendita del titolo al prezzo d'esercizio è abbastanza grande. Determinare esattamente quando questo accade è difficile, dal momento che ogni individuo ha diversi costi di opportunità, ma significa che l'esercizio fisico presto per una stock option put può essere ottimale in qualsiasi momento, purché gli interessi maturati diventa sufficientemente grande. Un'altra considerazione: i dividendi come dividendi riguardano esercizio anticipato è più facile da individuare. I dividendi in contanti influenzano i prezzi delle opzioni attraverso il loro effetto sul prezzo del titolo sottostante. Dato che il prezzo delle azioni si prevede un calo per l'importo del dividendo alla data di stacco cedola, i dividendi in contanti alta implicano premi di chiamata più bassi e premi put più elevati. Mentre il prezzo del titolo in sé di solito subisce una sola regolazione per l'importo del dividendo, prezzi delle opzioni prevedono che i dividendi saranno pagati nelle settimane e nei mesi prima che vengano annunciati. I dividendi pagati dovrebbero essere presi in considerazione nel calcolo del prezzo teorico di un'opzione e proiettare il vostro guadagno probabile e la perdita durante la rappresentazione grafica di una posizione. Questo vale per gli indici azionari pure. I dividendi pagati da tutti gli stock di tale indice (corretto per ogni peso stock8217s nell'indice) dovrebbero essere prese in considerazione nel calcolo del fair value di un'opzione indice. I dividendi sono fondamentali per determinare quando è ottimale per esercitare un'opzione magazzino chiamata presto, in modo sia i compratori e venditori di opzioni call dovrebbero prendere in considerazione l'impatto dei dividendi. Chi possiede lo stock alla data ex-dividendo riceve il dividendo in contanti, così i proprietari di opzioni call possono esercitare le opzioni in-the-money presto per catturare il dividendo in contanti. Ciò significa che l'esercizio anticipato senso per un'opzione call solo se lo stock si prevede di pagare un dividendo prima della data di scadenza. Tradizionalmente, l'opzione sarebbe stata esercitata in modo ottimale solo il giorno prima della data di stacco del dividendo stock8217s. Ma i recenti cambiamenti nelle leggi fiscali in materia di dividendi ora significa che può essere di due giorni prima d'ora, se la persona che esercita i piani call su come mantenere i pesci per 60 giorni di tempo per approfittare della tassa più bassa per i dividendi. Diciamo che il proprietario un'opzione call con un prezzo di esercizio di 90 che scade tra due settimane. Lo stock attualmente scambiato a 100, e si prevede di pagare un dividendo 2,00 di domani. L'opzione call è profondo in-the-money, e dovrebbe avere un fair value di 10 e un delta di 100. Così l'opzione ha essenzialmente le stesse caratteristiche del magazzino. Ci sono tre possibili scelte di cosa fare 1. far nulla (tenere l'opzione). 2. esercitare l'opzione in anticipo. 3. Vendi l'opzione e acquistare 100 azioni di magazzino. Quale di queste scelte è meglio se si tiene l'opzione, manterrà la propria posizione delta. Ma domani il titolo si aprirà ex-dividendo a 98 dopo il dividendo 2,00 viene detratto dal suo prezzo. Dal momento che l'opzione è in parità, si aprirà alle 8, il nuovo prezzo di parità, e si perde due punti (200) sulla posizione. Se si esercita l'opzione in anticipo e pagare il prezzo di esercizio di 90 per lo stock, si butta via il valore di 10 punti dell'opzione, e acquistare in modo efficace le azioni a 100. Quando il brodo va ex-dividendo, perdi 2 per azione quando si apre due punti in meno, ma anche ricevere il dividendo 2,00 dal momento che ora il proprietario del magazzino. Dal momento che la perdita di 2.00 dal prezzo delle azioni è compensato dal dividendo 2,00 ricevuta, si sta meglio esercitare l'opzione che detiene. Questo non è causa di alcun profitto supplementare, ma perché si evita una perdita di due punti. È necessario esercitare l'opzione in anticipo solo per essere sicuri di pareggio. Che dire della terza scelta, la vendita e l'opzione di acquistare magazzino Questo sembra molto simile a esercizio anticipato, dal momento che in entrambi i casi si sta sostituendo l'opzione con il brodo. La decisione di cui a fare dipende dal prezzo dell'opzione. In questo esempio, abbiamo detto l'opzione è scambiato a parità (10) in modo non ci sarebbe alcuna differenza tra l'esercizio dell'opzione presto o vendere l'opzione e l'acquisto del titolo. Ma le opzioni raramente commercio esattamente alla pari. Suppose your 90 call option is trading for more than parity, say 11.00 Now if you sell the option and purchase the stock you still receive the 2.00 dividend, and own a stock worth 98, but you end up with an additional 1.00 you would not have collected if you exercised the call. Alternately, if the option is trading below parity, say 9.00, you want to exercise the option early, effectively getting the stock for 99.00 plus collecting the 2.00 dividend. So the only time it makes sense to exercise a call option early is if the option is trading at, or below, parity, and the stock goes ex-dividend tomorrow. While interest rates and dividends are not the primary factors affecting an options price, an option trader should be aware of their effects. In fact, the primary drawback I have seen to many of the option analysis tools available is that they use a simple Black Scholes model and ignore interest rates and dividends. The impact of not adjusting for early exercise can be very large, since it can cause an option to seem undervalued by as much as 15. When you are competing in the options market against other investors and professional market makers, it doesn8217t make any sense to not use the most accurate tools available. Jim Graham is OptionVue8217s Product Manager and develops and enhances the company8217s OptionVue 5 Options Analysis Software to meet the real-world needs of institutional and individual options traders. You can find more valuable options trading information at OptionVue.
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